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  来源:WIND

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  香港万得通讯社报道,5月22日,十三届全国人大三次会议开幕,2020年政府工作报告内容显示,财政刺激力度基本符合预期,货币政策表态略超预期,现券期货大幅走强。国债期货全线大幅收涨,10年期和5年期主力合约均涨超0.6%;银行间现券收益率大幅下行,10年期国债活跃券收益率下行逾8bp再度回到2.60%下方,5年期国债活跃券收益率下行逾10bp;银行间资金供需大体均衡,隔夜回购加权利率接近持平。

  南京一位银行交易员表示,政府工作报告最新公布的2020年赤字率、特别国债规模等财政刺激力度整体未超预期,打消了市场此前的忧虑。另外还提到创新直达实体经济的货币政策工具,推动利率持续下行,点燃了市场的做多情绪。

  国债期货全线大幅收涨,10年期主力合约涨0.63%,5年期主力合约涨0.62%,2年期主力合约涨0.33%。银行间现券收益率大幅下行,截至16:40,10年期国债活跃券190015收益率下行8.5bp报2.5850%,5年期国债活跃券200005收益率下行10.49bp报2.0250%。

  福建一位银行交易员称,政府工作报告那么多内容,最核心的一句就是推动利率持续下行,市场先炒这个。浙江一位银行交易员表示,政府工作报告提到推动利率持续下行,此外1万亿抗疫特别国债比此前市场预期的3万亿左右的规模低很多。

  十三届全国人大三次会议今日开幕。政府工作报告提出,今年赤字率拟按3.6%以上安排,财政赤字规模比去年增加1万亿元,同时发行1万亿元抗疫特别国债。综合运用降准降息、再贷款等手段,引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年;保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定;创新直达实体经济的货币政策工具,务必推动企业便利获得贷款,推动利率持续下行。

  此外关于特别国债的发行细节,《关于2019年中央和地方预算执行情况与2020年中央和地方预算草案的报告》显示,抗疫特别国债发行规模为10000亿元,发行期限以10年期为主,与中央国债统筹发行。抗疫特别国债利息由中央财政全额负担,本金由中央财政偿还3000亿元,地方财政偿还7000亿元。

  今日股市和大宗商品大幅走弱,市场避险情绪回升。A股单边下行,沪指退守2800点,上证指数收跌1.89%,深证成指跌2.22%,创业板指跌2.52%。港股单边走弱,恒生指数低开低走收盘大跌5.56%,创2015年7月8日以来最大单日跌幅。国内期市收盘多数明显下跌。

  公开市场方面,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,5月22日不开展逆回购操作。Wind数据显示,今日无逆回购到期。

  资金面方面,银行间资金供需大体均衡,隔夜回购加权利率近持平。交易员称,今日“两会”释放利率仍有下调空间的信号,市场对未来资金宽松预期不改。不过,临近月末且下周地方债发行再迎高峰,一级发行缴款压力仍在,关注对流动性的扰动。预计央行会及时出手削平流动性峰谷,后期资金价格上行动力不大,隔夜价格仍将维持在1%附近波动。

  一级市场方面,据交易员透露,进出口行1年、2年、7年期固息增发债中标收益率分别为1.3567%、1.7961%、2.9769%,全场倍数分别为2.14、2.34、3.93,边际倍数分别为2.62、5、1.57。财政部91天、182天期贴现国债中标收益率分别为1.0653%、1.2284%,投标倍数分别为2.89、2.61。财政部50年期固息债中标利率3.73%,投标倍数1.8。

  交易员表示,今年首次发行的50年期国债,在投标倍数尚可的情况下,中标利率高至3.73%,远超过市场3.60%的预测均值。招标结果公布后,30年国债一度卖压大增,但随后趋稳。

  国君宏观点评2020年政府工作报告称,经济不设GDP数字目标,就业目标略有下调,基本符合预期,维持全年GDP增速2-3%的预期;财政政策一揽子总刺激力度或能达10.8万亿,比2019年增加5万亿左右,也基本符合市场预期;货币政策表态略超市场预期,预计6月降息、降准持续。

  民生证券首席宏观分析师解运亮点评政府工作报告称,政策框架已经确定,对市场的影响也尘埃落定,下一阶段经济基本面因素将取代政策面,再次成为影响市场走向的决定因素。考虑到海外疫情呈现厚尾效应,经济复苏斜率陡峭化是小概率事件。新一轮股债轮动确认,股市面临短期调整,债市再次迎来配置机会。

  粤开证券点评政府工作报告称,宽信用是重点,下半年降准降息仍然值得期待;积极财政力度低于预期,亮点是减税降费规模继续扩大;债券的投资机会依然存在,股票预期落空,关注结构性机会。

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责任编辑:李铁民

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